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呵護與幹擾并存,企穩尚需時間

來源:财通證券-研究所Mon Aug 12 2019 09:24:41 GMT+0800 (CST)
      


盤面綜述

      上周五,A股市場的走勢并不理想。早盤,在外圍普漲的背景下,各大指數集體高開,科技股的率先向下調整令市場情緒有所回落。随後,中興通訊、安琪酵母等權重股突然出現閃崩跳水,表明當前市場的避險情緒依舊較為高漲,臨近午盤的一波跳水期間,成交量也有所放大。近期,一些機構資金偏好的個股相繼出現閃崩現象,尤其是那些估值較高,股價處在上市以來高位附近的個股,考慮到長線資金的籌碼松動并非一朝一夕,對于這類個股短期仍要引起謹慎。雖然近期盤面圍繞優質成長以及業績改善的布局邏輯仍在,但在整體環境的相對偏弱勢也會對它們上漲空間造成阻力。


         數據來源:wind資訊  财通研究所

      周五,證監會召開例行發布會表示,近日證監會指導滬深交易所修訂并出台《融資融券交易實施細則》,對兩融交易機制做了進一步的優化。主要内容包括以下三點:首先,取消了最低維持擔保比例不得低于130%的限制;其次,完善了擔保比例的測算;此外,擴大了兩融标的範圍,由原先的950隻擴大至1600隻。作為支撐指數的重要助推器之一,兩融資金随着市場的波動近期也出現了明顯的回落。除了兩融擴容的政策之外,上周,券商風控最新明确的業務計算标準允許券商适當使用杠杆,以及證金公司下調轉融資費率的舉措均表明了管理層意在吸引增量資金入市。


       數據來源:wind資訊  财通研究所

   近期外部因素的幹擾對市場情緒造成了負面沖擊,除了經貿磋商面臨較大的不确定性之外,美方無端将中方貼上“彙率操縱”的标簽也構成了一定影響,不過IMF在周五發布報告中,重申人民币彙率與經濟基本面基本相符,充分表明了中方并不屬于“彙率操縱國”的範圍。盡管短期市場正經曆波動,但政策呵護意圖也在逐漸顯露,我們認為後續市場大概率将處在震蕩整固的階段。投資建議上,短期控制倉位仍十分必要,主要倉位還需等待走勢進一步明朗後再作布局,逢低可關注業績有所改善、發展前景較好的優質成長股機會。



财經要聞

新華社報道,國際貨币基金組織(IMF)發布中國年度第四條款磋商報告,重申2018年中國經常賬戶順差下降,人民币彙率水平與經濟基本面基本相符。多位美國專家表示,這份報告證實中國并未操縱彙率,美方相關指責毫無根據、站不住腳。     


MSCI中國研究主管魏震指出,市場波動不會對增加A股權重産生影響,将在2019年11月的半年度指數審查前,繼續監測并就科創闆納入資格提供進一步溝通。 


8月9日,中國人民銀行發布今年第二季度貨币政策執行報告。報告指出,繼續實施好穩健的貨币政策,主動作為、精準發力,保持貨币信貸和社會融資規模平穩增長,促進信貸結構優化,扭轉局部性社會信用收縮态勢,緩解民營和小微企業融資難融資貴問題,穩妥化解中小銀行局部性、結構性流動性風險,深化金融供給側結構性改革,為實現“六穩”和經濟高質量發展營造了适宜的貨币金融環境。

 



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對外發布時間:2019年8月11日

報告發布機構:财通證券研究所

分析師:金敏   SAC編号:S0160516020001

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